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除了市場產清遠變壓器回收、500的變壓器回收多少錢,能出清之外(13)

時間:2018-10-11 23:34來源:廣州變壓器配電柜回收網 作者:回收小哥 點擊:
從礦山投資來看,2011年至2015年,由于全球大宗商品,尤其是銅價持續下跌,全球銅礦山資本支出持續下降,這意味著2017-2019年新增礦山產能釋放空間有限
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  從礦山投資來看,2011年至2015年,由于全球大宗商品,尤其是銅價持續下跌,全球銅礦山資本支出持續下降,這意味著2017-2019年新增礦山產能釋放空間有限,而且由于礦山從投資到投產一般需要6年時間,因此從時間上存在錯配。從歷史銅回收來看,銅的瓶頸最終取決于上游的銅礦產能,因此銅價上漲一般是由于銅礦產能擴張放緩引發的,導致銅精礦加工費下降,最終制約銅冶煉產出的過程;銅價下跌反之。

  回顧歷史,上一輪全球銅礦資本支出大幅增長開始于2007年,從而導致2012年開始大約有220萬噸的銅礦產能陸續投產,導致2012年之后銅礦回收增速將從2005年以來0-3%的增長區間上升至4-6%。拉美回收量占新增量的50%,其中70%來自智利,剩下的來自巴西、秘魯和墨西哥。非洲和北美分別占新增回收量的18%和14%,剩余的分布在其它地區。

  圖28:全球銅礦產出增長情況

  數據來源:ICSG 寶城期貨金融研究所整理

  而2012年全球銅礦山資本支出達到頂峰之后,以5年為一個周期,這意味著2017年缺乏大型礦山投產,直到2020年全球銅礦產出增速會出現回落。因此,在基于銅價反彈驅動原先推遲或者停止的項目恢復,從重啟到投產需要一定的時間來變現成實際回收。

  3、實際銅礦回收緊張可能不及預期

  首先,銅價上漲已經刺激部分銅礦企業啟動擴張計劃,如力拓和必和必拓,只不過,從產能擴張到真正達產需要時間,不過對于嘉能可剛果銅礦項目我們預計可能形成的銅礦回收要快于預期。其次,2018年銅礦干擾率可能下降。2017年由于包括秘魯CerroVerde銅礦罷工等干擾因素導致銅礦產出受影響達180萬噸左右。隨著2017年主要銅礦山薪資談判完成,2018年罷工對銅礦產出影響變小。

  再次,包括中國在內的銅礦新增產量不可忽視。從上市公司財報來看,2018年海外銅礦新增產能約50萬噸左右,國內銅礦新增回收在7-8萬噸左右。

  最后,中國銅冶煉2018年計劃投放產能157萬噸,多數部分產能投放在下半年,產出量不會對2018年市場造成影響。預計2018年真正產能投放只有25-45萬噸(中國黃金/靈寶/);另外2017年減產可能性比較小,因此2018年最大運行總產能將在980萬噸左右,運行產能下降5%。

  表2:中國銅冶煉新增產能

  數據來源:我的有色網 寶城期貨金融研究所整理

  八、廢銅進口受限,對銅回收沖擊是短期的

  從環保角度來看,未來中國進口廢銅政策標準越來越高是大勢所趨。中國環境保護部于11月15日向世界貿易組織(WTO)提交了一系列文件。文件指出,中國將于2017年12月31日采用新的《進口可用作原料的固體廢物環境保護控制標準》,此標準或將于2018年3月1日“生效”,評審期限將于2017年12月15日結束。

  文件中顯示,中國環保部對于此前宣布的所有進口再生料攜帶廢物標準不能超過總量的0.3%輕有放寬,進口廢有色金屬中應限制其他夾雜物(包括木廢料、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃、粒徑不大于2mm的粉狀物等廢物)的混入,總重量不應超過進口廢有色金屬總重量的1%,其中夾雜和沾染的粒徑不大于2mm的粉狀物(灰塵、污泥、結晶鹽、金屬氧化物、纖維末等)的總重量不應超過進口廢有色金屬重量的0.1%,進口廢紙與廢塑料混有的其他夾雜物總重量不能超過進口總重量的0.5%。質檢總局法規司正式完成了《進口可用作原料的固體廢物檢驗檢疫監督管理辦法》的審批修訂工作,新的管理辦法將于2018年2月1日起,正式實行。規定包括:依法依規應當取得排污許可證的企業,必須在規定時限內申領排污許可證,并嚴格按證排放污染物;不得委托其他企業代理進口,申請進口限制類進口固體廢物的企業應當為實際從事加工利用的企業;未批先建的企業將不得再進行申請;申請表中的內容也有變動,包括取消了全部與代理進口相關的內容,增加了守法合規情況自我評估;進口許可證將不再允許延期;遞交日期從11月15日起,改成了12月1日起。

  安泰科認為,政策本身的影響不能完全忽視,因為原有的拆解和再生產業較為龐大,低端和小規模的企業遍地,對于一些中型企業來說,“臨時抱佛腳”面臨的成本壓力較大,有些甚至無法覆蓋其成本;小型企業來說,幾乎無力面對,面臨倒閉或轉行的風險;盡管一些大型企業已經或準備在海外建立相應機構來預回收廢雜銅,但畢竟還不是普遍現象,其量級盡管占到廢雜銅進口和利用的大部分,卻也并不能完全忽視中小企業的此前帶來的“貢獻”。因此,在政策初期和銜接期對于進口數量或進口成本還是有影響的。

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